La compañía que revolucionó el mercado sufrió una caída de 8% en su primer día de operaciones en Wall Street
Las acciones de Robinhood empezaron a cotizar con una caída del 8% en el primer día de operaciones de la compañía. La plataforma de trading on line cuenta con más de 20 millones de clientes a partir de un atractivo esquema de comisiones libres y un concurrido chat, que a principios de verano generó fuertes oscilaciones en compañías como Game Stop.
A USD 34 por acción, la cotización del debut, la compañía tiene una valuación de mercado de U$S 29.000 millones.
La participación minorista en el mercado ha aumentado drásticamente durante el último año. Y ninguna empresa se ha asociado más estrechamente con este aumento en el interés de nuevos inversores que Robinhood.
Sin embargo, las acciones de Robinhood que llegan al mercado sin el tipo de negociación hipervolátil que definió el invierno y la primavera de 2021, tal vez sea una señal de que esta fase frenética está llegando a su fin. Al menos hasta cierto punto.
Pero el modelo de la compañía, al menos a día de hoy, depende de cuán comprometidos permanezcan sus clientes durante los inevitables altibajos del ciclo. Es bien sabido que los ingresos de Robinhood provienen principalmente del pago de su flujo de pedidos; El Congreso incluso ha celebrado audiencias sobre el tema.
En el primer trimestre, el pago por transacciones relacionadas con opciones, acciones y criptomonedas aumentó un 231%, 322% y 1.967% con respecto al año anterior, respectivamente. El crecimiento de los ingresos en cada una de estas categorías superó el crecimiento de las cuentas, lo que significa que Robinhood vio que la actividad dentro de su ecosistema aumentaba más rápido que el ecosistema en general.
Por tanto, el éxito futuro de la empresa dependerá en parte de que sus miembros actuales y futuros sigan participando en los mercados financieros. Pero podemos ver a Robinhood ya preparándose para que este compromiso disminuya con el tiempo.
En su S-1, Robinhood declaró bajo un esquema de sus estrategias de crecimiento: “A medida que nuestros clientes aumentan su riqueza, creemos que continuarán expandiendo su relación con nuestra plataforma, brindando una mayor oportunidad para satisfacer sus crecientes necesidades financieras”.
Ese lenguaje sugiere un futuro en el que el pago por el flujo de pedidos disminuye en importancia relativa y es casi una certeza a largo plazo. Así que atrae a los usuarios con acciones gratuitas, estas personas obtienen ricas opciones comerciales y luego les vende asesoramiento fiscal. O algo así.
Sin embargo, un modelo de negocio en evolución y una nueva historia para contar a los inversores es solo parte de la vida como director ejecutivo de una empresa pública. Vlad Tenev y el equipo de Robinhood se enfrentarán, en algún momento en el futuro, a la frustración de un mercado público que no recompensa ingresos y ganancias récord. Quizás esa sea la sensación tras el debut del jueves.
