La autoridad monetaria difundió el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) para el último mes. Las proyecciones de tasa de Leliq a diciembre de 2019 se mantienen en 35%.
Las expectativas de inflación bajaron en noviembre a 29% en los próximos 12 meses, de acuerdo con información del Banco Central.
La autoridad monetaria difundió el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) para el último mes, en el cual se destacaron los siguientes puntos:
1. Inflación General: bajan las expectativas de inflación respecto del relevamiento del mes de octubre en prácticamente todos los horizontes temporales relevados.
• En el REM de noviembre, las expectativas de inflación para los próximos 12 meses (interanual noviembre 2018 – noviembre 2019) son 29,0% según el promedio y de 28,6% según la mediana. Esto es 3,1 puntos porcentuales menos que en octubre según el promedio y 2,0 p.p. según la mediana. Esta es la tercera caída de este indicador según el promedio (en octubre cayó 0,8 p.p. y en septiembre 0,5 p.p.) y la segunda según la mediana (en octubre cayó 1,3 p.p.).
• Los pronósticos anuales del REM para 2018 se mantuvieron en 47,5%, y disminuyeron en todos los períodos subsiguientes: 27,5% para 2019 (-0,3 p.p.) y 19,2% para 2020 (-0,4 p.p.).
• Para diciembre el REM muestra una inflación esperada de 2,7% (-0.1 p.p. con respecto al relevamiento del mes de octubre), para enero se mantuvo en 2,5%, para febrero 2,3% (-0,2 p.p.), para marzo 2,3% (-0,1 p.p.).
2. Inflación Núcleo: Al igual que con la inflación general, bajan las expectativas de la inflación núcleo.
• En el REM de noviembre, las expectativas de inflación núcleo para los próximos 12 meses (interanual noviembre 2018 – noviembre 2019) son 27,3% (-3,7 p.p.) según el promedio y de 27,1% según la mediana (-2,3 p.p.).
• Las proyecciones del REM para 2018 se redujeron a 47,2% (-0,8 p.p.). También disminuyeron para los períodos subsiguientes: 25,7% para 2019 (-1,1 p.p.) y 17,7% para 2020 (-0,3 p.p.).
• Para diciembre, el REM espera una inflación núcleo de 2,7% (-0,3 p.p.).
3. Tasa de Interés: El pronóstico para diciembre del promedio mensual anualizado de la tasa de política monetaria (LELIQ) se redujo 500 puntos básicos, pasando de 65% en el relevamiento previo a 60% en el presente. Para diciembre 2019 las proyecciones se mantienen en 35%.
4. Actividad Económica: Los pronósticos para 2018 se mantuvieron respecto de la publicación previa: -2,4% i.a. Para 2019, se espera una variación de -1,2% i.a. (-0,2 p.p. respecto al REM de octubre) mientras que para 2020 se espera una reactivación de 2,5% i.a. (+0,1 p.p.).
5. Déficit Fiscal: Los pronósticos se mantienen en línea con las publicaciones previas y el proyecto de Ley de Presupuesto Nacional 2019. Se espera un resultado fiscal primario equilibrado para 2019
