Un informe de SBS consideró que las decisiones que está tomando la entidad presidida por Miguel Ángel Pesce anticiparían un programa de metas de agregados monetarios ajustado al Tesoro y un objetivo de reservas.
La decisión del Banco Central de recortar la tasa de política monetaria y las explicaciones que dio dan a entender que la entidad que conduce Miguel Ángel Pesce buscara ejecutar un programa de agregados monetarios ajustado a las necesidades del Tesoro y un objetivo de reservas internacionales, mencionó un informe de SBS.
El informe destacó que el directorio del Central decidió recortar a 55% el piso de la tasa de interés de referencia. Con este movimiento, la entidad sumó otros 300 puntos básicos a la baja dispuesta el jueves 19 de diciembre, alcanzando un total de 800 puntos básicos desde que inició la nueva administración.
En un comunicado, el directorio volvió a indicar que la tasa de referencia “se ubica en un nivel inadecuado”, apuntando a nuevas reducciones. Es importante notar que, a diferencia de la administración anterior que revisaba el piso una vez por mes, la actual conducción ya modificó el piso de diciembre por segundo jueves consecutivo.
A su vez, el directorio puso nuevamente el foco en la consistencia que debe guardar la tasa de referencia con “las perspectivas de evolución nominal de las variables económicas relevantes” y mencionó específicamente la Ley de Solidaridad y Reactivación Productiva, el acuerdo social y la reestructuración de la deuda pública.
“A nuestro entender, este fragmento podría estar anticipando un programa de metas de agregados monetarios ajustadas a las necesidades de financiamiento del Tesoro y un objetivo de reservas, ambos consistentes con los compromisos que surjan del acuerdo social”, indicó SBS.
Finalmente, el BCRA reiteró que el Tesoro definirá “una nueva curva de tasas de interés en moneda nacional”. “Por un lado, este fragmento parece restar importancia a la tasa de interés de las Leliq como referencia”, interpretó SBS.
Por otra parte, “apunta claramente a la incipiente curva de Letras del Tesoro ajustables por Badlar, tal vez anticipando que se convertirán en el nuevo instrumento de esterilización monetaria”, completó el informe.
