Es la primera decisión de la FED en la era Trump. El FOMC ahora señala que “la inflación sigue algo elevada”
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo las tasas de interés en el rango del 4,25% al 4,50%, en su primera reunión de política monetaria del año.
Esta decisión, aunque esperada por los mercados, viene acompañada de cambios sutiles en el comunicado del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que reflejan una postura más cautelosa frente a la inflación y el panorama económico actual.
Inflación: Un desafío persistente
Uno de los cambios más significativos en el comunicado de la Fed fue la eliminación de la frase que afirmaba que “la inflación está progresando y va hacia el 2%”.
En su lugar, el FOMC ahora señala que “la inflación sigue algo elevada”. Este ajuste en el lenguaje sugiere que la Fed reconoce que la inflación sigue siendo un problema persistente y que no está disminuyendo tan rápido como se esperaba.
Según las previsiones, la inflación se mantendría por encima de lo previsto en el corto plazo, lo que podría retrasar los recortes de tasas hasta 2025. De hecho, algunos analistas proyectan que la Fed podría incluso subir las tasas en 2026, dependiendo de la evolución de los indicadores económicos.
Mercado laboral: Sólido pero con señales de ajuste
Por otro lado, la Fed destacó que las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas, aunque con una leve suba en la tasa de desempleo. Este cambio en la redacción del comunicado refleja una visión más realista de la economía, donde el desempleo se ha estabilizado en niveles bajos, pero con ciertas presiones que podrían afectar el ritmo de crecimiento.
Juan Cruz Lekovic, analista financiero, comentó: “La Fed reformuló su postura sobre el mercado laboral, pasando de una visión optimista a una más cautelosa. Esto indica que las tasas podrían mantenerse altas por más tiempo, en línea con lo que espera el mercado”.
Reacción de los mercados: Cautela y volatilidad
La decisión de la Fed tuvo un impacto inmediato en los mercados financieros. Las tasas del Tesoro a 2 años subieron a 4,25% (+4 pbs), mientras que las tasas a 10 años alcanzaron el 4,58% (+3 pbs). En cuanto a la renta variable, el Nasdaq cayó un 1%, y el S&P 500 retrocedió un 0,7%.
Sin embargo, no todo fue negativo. Los bonos en dólares de Argentina registraron subas generalizadas, con los ADRs liderando las ganancias. Supervielle (+5,2%), Banco BBVA (+5%) y Pampa Energía (+4,7%) fueron algunos de los valores más destacados. El S&P Merval también subió un 4,1%, alcanzando las 2.534.980 unidades.
¿Qué esperar en el futuro?
La Fed ha dejado en claro que cualquier decisión futura sobre las tasas de interés dependerá de los datos económicos que se reciban en los próximos meses. “Al considerar el alcance y el momento de más ajustes al rango objetivo de la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”, afirmaron en su comunicado.
Los mercados ya están anticipando posibles recortes de tasas para junio, pero esto dependerá en gran medida de cómo evolucionen la inflación y el empleo en los próximos trimestres. Mientras tanto, la cautela sigue siendo la palabra clave, tanto para la Fed como para los inversores.
