La menor liquidez de las entidades financieras por las altas tasas de interés y la recesión impactaron de lleno.
En agosto el crédito al sector privado en pesos: aumentó -punta a punta- AR$ 27.8 mil millones, apenas 0.9% en el mes (promedio mensual) y desaceleró su ritmo de crecimiento interanual por tercer mes consecutivo hasta alcanzar 44.3% a/a, detalló la consultora Econviews.
Por su parte, los depósitos privados en moneda local aumentaron 2.7% m/m y en términos interanuales crecieron en torno al 30.9% a/a, acelerándose por segundo mes consecutivo en la comparación interanual.
Volviendo al crédito, en la comparación mensual en términos reales el segmento más castigado fue el crédito comercial (documentos y adelantos) que ya sumó cuatro caídas seguidas; seguido por el crédito de garantía real (hipotecas y prendarios), que mostró una segunda caída; el crédito de al consumo, por su parte, ya sumó cuatro contracciones sucesivas (préstamos personales y tarjetas).
Los créditos UVA mostraron desempeños disímiles. El monto otorgado en hipotecas siguió en niveles de AR$ 5.1 mil millones por tercer mes consecutivo, cuando en may-18 previo al inicio de la corrida era el doble.
Por su parte, las prendas mostraron un repunte en agosto y aumentaron desde AR$ 575 millones hasta AR$ 975 millones, en tanto que los créditos personales se expandieron con fuerza desde AR$ 1.8 mil millones hasta AR$ 2.8 mil millones.
Desde su lanzamiento, ya se otorgaron AR$ 129 mil millones de créditos hipotecarios UVA y AR$ 46 mil millones entre personales y prendarios UVA, sumando AR$ 174 mil millones otorgados bajo esta modalidad de indexación.
El crédito al sector privado en dólares se expandió US$ 223 millones en el mes, hasta alcanzar un stock de US$ 16.5 mil millones, concentrado en los documentos a sola firma que están asociados a las prefinanciaciones de exportaciones. En lo que va del año, el crédito en dólares se incrementó en US$ 1.6 mil millones.
La liquidez de las entidades financieras se redujo aún más por los sucesivos aumentos de encajes, que ya totalizan 16 pbs desde mediados de año. De esta manera, el colchón de liquidez promedia en lo que va de septiembre AR$ 256 mil millones, por debajo de los niveles de agosto cuando era AR$ 342 mil millones, pero todavía por encima del nivel mínimo de AR$ 150 mil millones registrado en nov17.
La tasa Badlar de los bancos privados finalizó agosto en 35.2% (promedio mensual), por encima del 34.5% del mes previo. En lo que va de septiembre, el promedio siguió aumentando hasta 41.3%. Si consideramos a la TM20 (tasa mayorista para depósitos en pesos mayores a AR$ 20 millones de pesos) se incrementó desde 36.2% a 36.5% en agosto y en lo que va del mes alcanzó 43.1%.
Prevemos que el crédito seguirá perdiendo dinamismo en los próximos meses afectado por dos factores: por un lado, la menor liquidez de las entidades financieras dadas las tasas altas de interés, que se mantendrán por un tiempo más y encarecerán los préstamos. A este factor se suma el deterioro de la actividad económica, que este año caerá en torno al 2.5%.
