Fue por la decisión de la CNV que obligó a la industria de fondos comunes a desprenderse de sus activos dolarizados. El peligro es que genere más informalidad en las operaciones cambiarias.
La resolución de la Comisión Nacional de Valores de obligar a los fondos comunes a desinvertir sus activos en dólares tuvo un efecto inmediato en el mercado. Los bonos dolarizados están sufriendo fuertes caídas, como el caso del Bonar 24 y otros títulos en moneda extranjera. La consecuencia es una fuerte caída de la cotización implícita del dólar en el mercado bursátil.
El dólar MEP se ubicaba a $ 107 y casi al mismo nivel el “contado con liquidación”. Se trata de una caída de casi 10%, producto de la disminución de precio que tuvieron los activos que se utilizan para comprar o vender dólares a través de instrumentos bursátiles.
Como resultado de estos movimientos, el dólar que se opera en el mercado informal quedó por primera vez en mucho tiempo por arriba de los tipos de cambio que se operan en la Bolsa. Esto posiblemente termine desviando al menos parte de las operaciones a este segmento. El “blue” se operaba hoy a $ 118, casi igual que el cierre de ayer.
Se estima que en total los fondos comunes de inversión deberán vender alrededor de USD 1.000 millones en activos dolarizados. De acuerdo a lo dispuesto por la CNV, deberán dedicar por lo menos un 75% de sus activos en activos en pesos emitidos en el país. Por lo tanto, eso generaría un fuerte cambio en las carteras de los FCI y muchos de los productos hoy disponibles, por ejemplo los fondos de “renta fija en dólares”.
El economista Rodrígo Álvarez, de la consultora Analytica, consideraron que el Gobierno obtendrá una “victoria pírrica”. “Quieren empujarnos a invertir en activos en pesos, pero con tasas menores a la inflación. Esto va a generar una enorme destrucción de valor a los ahorristas. Muchas gestoras tienen activos poco líquidos en un mercado que está a precios de default”.
