La consultora ACM hizo un análisis en que evaluó le alza del tipo de cambio de este mes. Cuál será el efecto en las cuentas del BCRA.
La devaluación de junio mejorará los resultados dle balance cambiario de mayo, que dejó una caída de más de US$ 6.500 millones en mayo, de acuerdo con un informe de la consultora ACM.
Los siguientes son los puntos salientes del reporte de ACM:
La variación de reservas internacionales fue ampliamente negativa en US$ 6.525 millnes explicada por un déficit de la cuenta corriente cambiaria de US$ 2.299 millones, que acumula US$ 8.401 millones.
Por otro lado, también la cuenta financiera y capital cambiaria y otros movimientos fue deficitaria en US$ 4.522 millones, y la cual en el acumulado anual es casi nula. La diferencia mensual entre ambas cuentas y la variación de reservas lo compensan los ajustes por valuación.
En la cuenta corriente se evidencia que el superavit de bienes se mantiene en los últimos dos meses. En Mayo mostró un superavit de US$ 467 millones. Por su parte, la balanza de servicios sigue mostrando un déficit abultado, que en abril alcanzó los US$969 millones y en el año ya acumula US$ 5.609 millones, que es el equivalente al cobro de un mes y medio promedio de exportaciones de bienes.
Dentro del déficit de servicios se encuentra el pago de tarjetas de residentes en el exterior, los cuales sumaron US$ 862 millones en términos netos durante mayo y acumulan US$ 4.955 millones.
La cuenta capital y financiera cambiaria se estimó en un déficit de US$ 4.522 millones.
La formación de activos externos por parte del Sector Privado No Financiero (FAE) fue de US$ 4.616 millones netos, producto de la mayor dolarización de las carteras que provocó el impulso del precio de la divisa norteamericana al alza. En términos netos el acumulado de US$ 13.601 mill. en el acumulado anual, el equivalente a 2,5% del PBI.
En mayo el déficit de cuenta financiera se sumó al saldo negativo de cuenta corriente cambiaria. Esencialmente, el escaso ingreso de divisas por el endeudamiento público en abril (apenas US$ 1.431 millones) no pudo compensar los flujos salientes de divisas del sector privado.
De esta manera, la variación de reservas alcanzó niveles que no se veían en más de dos años, negativa en US$ 6.525 mill. En mayo el acumulado anual arroja un saldo negativo de variación de reservas internacionales de US$ 4.957 millones.
En perspectiva, esperamos que el déficit de la cuenta corriente cambiaria se reduzca debido a la suba del tipo de cambio nominal ocurrida.
Asimismo, la evolución del mismo dependerá de la marcha de la actividad, la cual puede mejorar el saldo de cuenta corriente en caso de aminorar el crecimiento en lo que resta de 2018.
En junio se verá aminorado el efecto de la corrida cambiaria contra el peso en las cuentas del balance de la cuenta financiera. Hacia delante esperamos que el BCRA pueda recomponer el nivel de reservas internacionales perdido en el mes de abril y mayo del corriente año, de acuerdo con el compromiso asumido con el FMI en el memorándum dado a conocer la semana anterior.
