Un informe de First Capital Group destacó las aperturas de capital de empresas de la región. Brasil encabeza la lista, pero Argentina está segundo por delante de México.
El 2017 fue un buen año para las Ofertas Públicas Iniciales de acciones (IPO, por sus siglas en inglés) en Argentina y América latina en general. A pesar de la elevada volatilidad que los mercados registraron a principios de 2018, se espera que durante este año la tendencia en nuestro país continúe e incluso se acentúe.
Son varias las empresas locales que piensan recurrir a esta importante herramienta de financiamiento, que permite a las compañías recaudar capital y es una forma de que los accionistas puedan realizar un cash-out, destacó el informe de First al que tuvo acceso Road Show.
En 2017, fueron 16 los IPO de empresas de los principales países de Latinoamérica, ya sea cotizando en las Bolsas locales, así como también en la Bolsa de Nueva York (NYSE).
Para poner en perspectiva, en el mismo período 50 empresas estadounidenses realizaron sus IPO en NYSE.
En total, las empresas latinoamericanas emitieron acciones por US$ 8.400 millones. En tanto, los IPO de EE.UU. recaudaron un total de US$ 20.500 millones.
Con respecto a la participación por país, Brasil concentró el 63% del monto de los IPO’s de la región, seguido por Argentina con un 17%. Más atrás se ubicaron México con un 13%, Uruguay con un 5% y Chile con un 2%.
En cantidad de IPO’s, Brasil lideró con 9 emisiones y al igual que en 2016, Argentina se posicionó como el segundo país más activo de Latinoamérica con 3 IPO’s.
Analizando por industrias, el sector de consumo representó el 31% del monto total de los IPO de la región durante el año pasado, liderado por la emisión de Atacadao S.A., una compañía brasileña de cadenas de supermercado y distribuidora mayorista de productos de consumo masivo.
También en el rubro retail, la empresa brasileña de venta online de calzado Netshoes emitió acciones por US$ 149 millones en NYSE. La empresa de bebidas alcohólicas Becle, de origen mexicana, recaudó US$ 904 millones. En tanto, en el segmento de indumentaria, la compañía chilena Tricot emitió acciones por US$ 142 millones.
El segundo sector con mayores montos de transacción fue el de Turismo y Gastronomía, con un 12% del total. El mayor IPO del rubro fue el de la firma que opera la cadena de restaurantes Burger King en Brasil, con US$ 667 millones recaudados.
El sector servicios financieros concentró el 9% del total del monto de IPO’s. En tanto, Medicina y Farmacia representó el 8% del total emitido en acciones.
En la categoría Otros se encuentran importantes IPO, como el de la cementera argentina Loma Negra, que emitió acciones en Buenos Aires y Nueva York por casi US$ 1.100 millones y el de Petrobras Distribuidora, por US$ 1.500 millones, el brazo de distribución de lubricantes y combustibles del gigante petrolero brasileño.
Los IPO’s de empresas argentinas fueron muy esperados debido a la avidez que existe por activos del mercado local, sobre todo de grandes inversores internacionales.
El ya mencionado IPO de la cementera Loma Negra fue sobre-suscripto, debido a las perspectivas positivas del sector de la construcción y a que la empresa controla casi la mitad del mercado de cemento local. Además, presenta un múltiplo de EBITDA de más 11x, valor muy alto para la región. Otro IPO resonante fue el de Despegar.com, que a través de su filial en EE.UU. salió a cotizar en NYSE, recaudando más de US$ 330 millones. Por último, a fines del 2017 Laboratorios Richmond realizó su IPO en Buenos Aires, recaudando casi US$ 40 millones.
Argentina: Panorama 2018
Argentina apunta nuevamente a ser un mercado destacado de IPO’s en 2018, ya que si bien este mecanismo de financiamiento no es tan utilizado, está teniendo un repunte a partir de la asunción de un gobierno más market friendly.
Entre las empresas argentinas que realizaron sus respectivos IPO a comienzos de este año, se encuentran la central térmica Central Puerto y la operadora de aeropuertos Corporación América Airports (perteneciente a la familia Eurnekian).
Entre ambas empresas recaudaron cerca de US$ 1.200, aunque su salida a la Bolsa fue justo en una de las semanas con mayor volatilidad, lo que impactó en los precios de ambas acciones.
Bioceres, empresa de biotecnología, también esperaba lanzar su IPO durante febrero, pero ha retrasado su salida a Bolsa debido a los movimientos del mercado de las últimas semanas; ya que una corrección en los principales índices bursátiles afectaría la cotización inicial de las acciones.
En los próximos meses, evalúan realizar sus Ofertas Públicas Iniciales más compañías argentinas como Genneia (producción de energías renovables y gas), DESA (holding eléctrico) y Molino Cañuelas (rubro alimenticio).
Además, las firmas TGLT y Holcim, que ya cotizan en Buenos Aires, están considerando realizar un IPO en NYSE. Con todos estos casos se espera que en 2018 se recauden más de US$ 4000 millones en IPO’s locales.
