El trade electoral impulsó los papeles domésticos, en un mes en que Wall Street también ayudó a pesar de la desceleración de la economía de Estados Unidos.
En otro mes que estuvo marcado por la expectativa a medida que empiezan a acercarse las elecciones presidenciales. junio terminó siendo muy positivo para el mercado financiero local.
En sintonía con lo que estuvo pasando en los meses anteriores, el Merval registró una variación positiva del 21% en junio para alcanzar el nivel de las 416 mil unidades.
Por otra parte, si se tiene en cuenta el desempeño del Merval midiendo su variación respecto al dólar financiero conocido como contado con liquidación (CCL), el mismo ha subido un 17,9% en junio, cerrando el mes en los 818 puntos.
De esta manera, en lo que va del 2023, el selectivo argentino parece continuar con su buena racha y ya registra una suba de un 39,5% en dólares en los primeros seis meses del año.
Pasando a analizar el rendimiento en pesos de los activos argentinos, las mejores empresas del mercado local durante este mes fueron Edenor (EDN), que registró una contundente suba del 63,0%, seguida por Banco Macro (BMA) con un alza del 55,2%, mientras que el podio lo cierra Grupo Financiero Galicia (GGAL) con un crecimiento del 48,22%.
En todos los casos, las acciones de estas compañías han demostrado fortaleza a pesar del ruido político y económico, siendo que 16 acciones de las 21 que componen el Merval le han ganado a la suba del dólar MEP en el mes de junio, que fue del 3,4%.
Sigue la buena racha en Wall Street
Con la inflación de Estados Unidos que continúa desacelerándose, los problemas del 2022 parecen haber quedado atrás y el panorama es cada vez más alentador para que la Fed anuncie el fin de su política monetaria restrictiva.
En cuanto a su desempeño mensual, el índice tecnológico Nasdaq 100 registró una contundente apreciación del 6,34%, siendo por lejos el sector que mejor desempeño está teniendo en lo que va del 2023, subiendo en el año 38,6%.
Teniendo en cuenta que todo parecería indicar que la Reserva Federal tiene cada vez menos margen de maniobra para seguir implementando una política monetaria agresiva, la primera parte del 2023 ha sido un gran momento para armar posición en las empresas tecnológicas, que han recuperado buena parte de sus pérdidas del año pasado.
Cabe destacar también que los períodos de tasas de interés bajas suelen ser los mejores para el sector tecnológico, que se beneficia del crédito a menor costo y lo utiliza para promover sus desarrollos e invertir en ideas transformadoras para la sociedad a largo plazo.
Por otro lado, en el caso de los otros dos selectivos relevantes de la Bolsa de Nueva York, el S&P 500 y el industrial Dow Jones, el primero cerró mayo con un alza del 6,3%, mientras que el Dow, el más sólido durante 2022, cerró con una sólida suba del 4,41%.
¿Cuáles fueron los CEDEARs que más subieron?
Bajo este escenario de expectativa para el mercado bursátil, hemos tenido algunos CEDEARs que se han destacado por sobre el resto durante mayo, de hecho, los que mejor rendimiento han tenido son empresas que podrían verse beneficiadas ante el posible fin de la política monetaria agresiva por parte de la Fed.
La empresa que más subió durante el sexto mes del año fue la fabricante china de vehículos eléctricos NIO (NIO), que subió un 40%. En este caso, la empresa registró una recuperación, en sintonía con lo sucedido con otras firmas del sector.
En segundo lugar, resalta el Cedear de otra fabricante de autos eléctricos, Tesla (TSLA), que subió un 34,2%. En este caso, el último factor positivo detrás de la empresa tiene que ver con su reciente anuncio de una asociación con Ford (F) y General Motors (GM) para que ambas compañías puedan utilizar los cargadores eléctricos de Tesla en Estados Unidos y Canadá, una noticia que servirá para acelerar la adopción de los vehículos eléctricos en Norteamérica.
Mientras que, por último, en tercer lugar, resalta el Cedear de Petrobras (PBR), que registró una suba del 28,00%. En cuanto a la petrolera brasileña, en el último tiempo algunas entidades financieras, como por ejemplo Goldman Sachs, mejoró la calificación de los títulos de la compañía. Desde su punto de vista, la compañía del sector energético tiene una valoración atractiva y los problemas políticos que rodeaban a la empresa se han reducido.
¿Cómo les fue a los bonos?
Pasando ahora a hablar de la renta fija argentina, los bonos soberanos, estos han tenido una contundente suba, con un rendimiento promedio del 30% en dólares. Sí bien hubo noticias que generaron un impacto en la cotización de estos activos, desde el equipo de Research de IOL Invertironline entendemos que, se trata de un rebote lógico, en un contexto en el cual los activos de renta fija se encontraban atrasados, en comparación con el optimismo visto en los activos de renta variable en los últimos meses.
Por su parte, los bonos CER tuvieron un rendimiento promedio de 9% en pesos, con un poco de variación dependiendo del año de vencimiento, en sintonía con la aceleración de la inflación que hemos registrado en los últimos meses.
*Por Maximiliano Donzelli, Head of Research de IOL invertironline
