La experiencia de mercado vivida en el país caribeño luego de las elecciones presidenciales de octubre de 2012 puede servir de guía para el momento actual de Argentina. Informe de Delphos.
Sin reparar en cuestiones ideológicas ni de fundamentals, la experiencia de mercado vivida en Venezuela luego de las elecciones presidenciales de octubre de 2012 puede servirnos de guía para el momento actual de Argentina, de acuerdo con un informe de Delphos Investment.
Delphos analizó:
-La performance de nuestros bonos desde diciembre de 2017 se asemeja en dibujo y caída a la de Venezuela desde el 2013. ¿Podría indicarnos esto que el piso se repetiría en la zona de US$ 35? El tiempo dirá, pero está claro que los fondos Distress suelen ser compradores en dichos niveles.
-La zona de oportunidades en Argentina parece comenzar a abrirse, y de hecho por estas horas estamos viendo paridades en esos niveles en algunos bonos.
-El timing sigue siendo el mayor desafío, pero está claro que la relación riesgo/retorno se ha vuelto sumamente atractiva con un downside potencial de 10/20% y un upside de 50/70%. En el caso venezolano, dicha elección le dio a Chávez su cuarto mandato.
-El mismo lo encontró con precios del Venezuela 2027 en la zona de US$ 90, que incluso subieron hasta US$ 105 a comienzos de su cuarto período presidencial. Pero luego, con las medidas populistas y amenazas de no pago de la deuda externa comenzó la debacle.
-El deterioro no fue en línea recta, pero con vaivenes finalmente encontró piso en valores de US$ 35. A partir de ahí se abrió un período de lateralización entre US$ 35 y US$ 50, llegando por momento a los US$ 60.
-La profundización del camino populista y socialista los llevó finalmente a precios de US$ 15, donde cotiza actualmente. Pero eso no es tema de análisis por estas horas ya que estamos analizando otra cosa.
