Base Monetaria y M2 redujeron su expansión de forma considerable. Cómo se comportaron los créditos al sector privado.
Los agregados monetarios desaceleracon su expansión durante la última semana y pasaron a crecer menos de 30%, consignó un informe de Portfolio Personal, que registró también el comportamiento de los créditos al sector privado.
A continuación, las claves del informe:
-El crecimiento de la base monetaria se desaceleró esta semana, ubicando su tasa de expansión alrededor del 27.5% anual, por debajo del ritmo que mostraba la semana pasada (35% a/a).
-En la misma línea, la tasa de crecimiento del M2 redujo su crecimiento con respecto a la semana anterior (31.6% a/a) y se colocó en torno al 28% anual.
-Hasta el último dato de julio (30 de julio), la base monetaria se expandió en $42.353 millones. Por un lado, el mayor factor de expansión fue la compra de Lebac ($111.571 millones), mientras que absorbió mediante la devolución de adelantos del Tesoro (producto de las subastas diarias) unos $12.600 millones y la colocación de Pases y Leliq ($49.139 millones).
-El stock de Letras del BCRA (Lebac) permanece cerca de los $ 970.000 millones, lo cual representa un 89% de la Base Monetaria. Las renovaciones parciales de los vencimientos de las últimas licitaciones primarias y la compra de Letras en mercado secundario por parte del BCRA sirvieron para ir desarmando el enorme stock de Letras –uno de los puntos del acuerdo con el FMI-.
Ahora bien, en el secundario, la curva de Lebac presenta tasas de entre 46.8% y 42.4% para plazos de 13 y 111 días, respectivamente, manteniéndose casi sin cambios desde la última licitación del 18 de julio.
-El tipo de cambio (BCRA 3500) avanzó 0.6% en la semana y se situó ayer en torno a $27.60. De esta manera, la devaluación acumula un 47% en lo que va del año. En tanto, en las pantallas minoristas, el cierre fue de $28.28 (+0.6% con respecto al jueves pasado). Como dato adicional, la volatilidad de 30 días (medida sobre el BCRA3500) no presentó cambios significativos y sigue en un promedio del 23%.
El índice de tipo de cambio real multilateral se sitúa en 108.2, todavía superando los picos de febrero-marzo de 2016 –post salida del cepo-, pero ya bastante por debajo de la zona de máximos alcanzada a mediados de junio. De esta manera, el tipo de cambio real multilateral acumula una depreciación del 19.9% en el año.
-El Gobierno anunció una reducción de USD 100 a 75 millones en el monto de subastas diarias que realiza el Banco Central, decisión que se extenderá durante tres días –miércoles, jueves y viernes-, para luego disminuir a USD 50 millones a partir de ahí.
El justificativo expresado por el Ministerio de Hacienda y Finanzas fue que esta decisión obedece a “la posición de liquidez en pesos” que se acumuló. Puntualmente, el precio de la licitación de hoy fue de $27.61, 23 centavos por encima del valor de la subasta del jueves pasado.
-Los préstamos al sector privado en pesos redujeron su ritmo de crecimiento interanual hasta ubicarse en torno al 45.7% con respecto a la semana pasada. El incremento en el ritmo de expansión interanual de los préstamos de tarjetas (36.6% vs 36.2% de la semana pasada) fue muy inferior a la desaceleración de los préstamos hipotecarios (147.1.6% vs 149.6%), documentos (22.7% vs 23.7%), prendarios (40.5% vs 41.5%), personales (44.4% vs 44.7%), adelantos (60.4% vs 62.1%) y otros (14.9% vs 15.5%).
Hasta el momento, los créditos personales representan el 26.6% del total, seguidos por las Tarjetas (21.7%), Documentos (18.2%), Hipotecarios (12.9%), Adelantos (10.8%), Prendarios (6.5%) y otros (3.3%). Por su parte, los depósitos del sector privado en pesos recuperaron parte de su ritmo de crecimiento interanual, y se ubicaron en el orden del 28.1%.
