La entidad no cree que haya un repunte importante de los bonos en dólares. Apuestan a
la parte corta de la curva.
El último informe trimestral de Banco Mariva, uno de los más tenidos en cuenta en el
mercado local, dejó varios puntos interesantes acerca de lo que vendrá para la economía y
los activos financieros.
En el paper que se distribuyó entre clientes, titulado “Tiemposdifíciles por delante”, la entidad revisa a la baja la previsión de crecimiento para 2018 a un 0,2% negativo y un leve repunte de 1,4% en 2019.
Otras estimaciones de Mariva sobre las variables clave para el mercado argentino son los
siguientes:
-Las necesidades financieras para 2019 ascenderán a u$s 37.300 millones, unos u$s 5.000
millones más de lo que prevé el Gobierno
-Sin embargo, suponiendo que el 50% de Letes son financiadas e incluida la obligación del
Tesoro de recomprar Letras intransferibles, las necesidades financieras para 2019 que se
financiarán en el mercado local ascendería a u$s 30.100 millones.
-Advierten que la deuda pública ha aumentado rápidamente desde que Mauricio Macri
asumió el cargo, aumentando 33% en dos años. Estiman que la deuda pública a fines de
2018 ascenderá a u$s316.000 millones.
-En un escenario base creen que el tipo de cambio terminará este año en $31,4 (un
aumento de 68,4% en el año) y a $ 36,5 (16,3% de alza) al final de 2019.
-La inflación, finalmente, la estiman en 30,75% este año y 20,7% a diciembre de 2019.
“A 15 meses de las elecciones presidenciales del próximo año, los políticos, los
observadores y el mercada ya tienen la intención de comprender quiénes son los
candidatos más competitivos para 2019″, dice Mariva.
Y explican que los bonos ya no tienen en los precios una reelección y es poco probable
que vuelvan a tradear con tales expectativas durante los próximos doce meses.
“No vemos posibilidades de un repunte sustancial de los bonos en dólares de la Argentina
a menos que haya un movimiento general positivo para los activos de mercados
emergentes. Creemos que la mejor recompensa se encuentra en la parte corta de la curva”, finalizó.
