Un informe de Qantum finanzas detalló cómo se absorbió parte de ese excedente monetario.
La compra de 5.526 millones de dólares por el “dólar soja” a 200 pesos por parte del Banco Central significó la emisión de $1,1 billón, una expansión de base monetaria del 25,1% de no haber habido factores que lo contrarrestaron, de acuerdo con un informe de Quantum Finanzas.
El informe destacó que una parte, 252.829 millonesde pesos, fueron absorbidos con ventas de dólares a importadores y otros demandantes de divisas (a un tipo de cambio promedio de ARS/USD 143).
En consecuencia, se generó una expansión neta de base monetaria por compra neta de divisas de 852.434 millones de pesos, como contrapartida de la variación de reservas por este concepto.
Si a esta expansión se suma el pago de intereses de Leliqs y Pases, la emisión del Banco Central alcanza a 1,09 billón.
Considerando, además, que en el período vencieron $3,148 billones de Leliqs y Pases, pero que se colocaron $4,237 billones de esos instrumentos, el monto de absorción fue de $1,09 billones (15,5% del stock de Leliqs y Pases del 5-sept).
Sumando otras operaciones del Banco Central, Quantum observó que, pese a la expansión por la compra neta de dólares, la base monetaria se redujo durante el periodo considerado en $313.459 millones.
Ello se genera en un contexto donde M2 subió $ 323.657 millones (3,4%), y M3 aumentó en $1,219 billones (7,2%).
“Es decir, una parte significativa de los pesos recibidos por vendedores netos de dólares al BCRA contribuyeron en forma directa o indirecta a incrementar los depósitos de plazo fijo“, indicó Quantum.
