El Banco Central difundió hoy el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) d Septiembre. Los números clave.
El mercado espera una inflación de 40,5% en 2020, un año en que la economía caería 1,5% y el dólar cerraría el año en 88 pesos, de acuerdo con información difundida hoy por el Banco Central.
Precisamente, el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) difundido por la autoridad monetaria consignó que la previsión de la inflación para los próximos 12 meses se ubicó en 48,0% i.a. (-0,3 p.p. respecto del relevamiento previo), en tanto que el promedio se redujo desde 48,9% i.a. a 47,4% i.a.
Para los próximos 24 meses, la mediana de las proyecciones de inflación acumulada desde octubre de 2020 hasta septiembre de 2021 se elevó 0,5 p.p. hasta 30,5% i.a. y el promedio se redujo desde 32,4% i.a. hasta 32,3% i.a.
Los especialistas estiman que la inflación de septiembre habría sido de 5,8% mensual (igual que en la encuesta anterior), una tasa de variación superior a la registrada en promedio durante los primeros ocho meses del año (3,3% mensual).
Para octubre los participantes del REM esperan una tasa de inflación de 4,4% mensual (+0,1 p.p. con relación al REM previo), previendo que se retome una trayectoria descendente, alcanzando 3,6% mensual en diciembre de 2019 y 3,3% en febrero y marzo de 2020.
Para el año 2019, los participantes del REM estiman la inflación nivel general en 54,9% (-0,1 p.p. respecto del relevamiento previo) y en 57,8% la del componente núcleo (+0,1 p.p. en relación con el REM de agosto).
Para 2020, la expectativa de inflación de los analistas se ubicó en 40,5% i.a. (+2,4 p.p.) para el nivel general y en 39,7% para el núcleo (+2,2 p.p.).
Para 2021, las previsiones de inflación de los analistas del REM se ubicaron en 28,8% i.a. para el nivel general de precios y en 26,9% i.a. para el componente núcleo (+0,4 p.p. y -0,7 p.p. en relación con la encuesta previa, respectivamente).
Los analistas del REM prevén una variación del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2019 de -2,9% (una reducción 0,4 p.p. mayor a la que pronosticaban en agosto).
A su vez, prevén que en 2020 la actividad económica se contraiga 1,5% (0,4 p.p. de mayor caída que en la encuesta previa), en tanto que redujeron la expectativa de crecimiento para 2021 hasta 1,6% (antes 1,9%).
Asimismo, mantuvieron la estimación de retracción de la actividad económica para el tercer trimestre (-0,7%), al tiempo que redujeron sus expectativas de variación trimestral sin estacionalidad (s.e.) del PIB para el último trimestre del año (de -0,7% a -1,1%). Para el primer trimestre del año próximo esperan una caída s.e. de la actividad económica de 0,5%.
Los participantes del REM mantuvieron sus proyecciones sobre la tasa de interés de política monetaria. Para octubre prevén una tasa promedio de LELIQ en pesos de 79,0% (igual que en el REM previo) y un sendero descendente hasta alcanzar 73,0% en diciembre de 2019 (-0,16 p.p. en relación con el REM de agosto).
La proyección de los analistas del tipo de cambio nominal promedio para octubre descendió a $59,3 por dólar (-$3,5 por dólar respecto del REM previo), con un sendero creciente hasta alcanzar un valor en diciembre de 2019 de $65,0 por dólar (-$1,7 por dólar con relación a la encuesta anterior).
Por último, los participantes proyectaron un déficit fiscal primario para 2019 de $162,5 miles de millones ($19,9 miles de millones adicionales de déficit respecto del REM de agosto) y un déficit de $100,0 miles de millones para 2020 (un déficit $14,5 miles de millones inferior al de la encuesta previa).
